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白银或要开启一波牛市
【一牛财经】（）讯：受累于投资者对白银的工业需求抱有怀疑与白银库存在上升，白银的价格今年未能与黄金的价格并驾齐驱，金银比已经突破81.5，创下2016年4月以来新高。
不过，分析师指出，鉴于基金持有创纪录的白银空仓，以及技术面金银比面临强大阻力，银价可能很快会强劲上涨。
金银比创近两年最高水平
同为贵金属，白银今年以来的表现却持续落后于黄金。虽然黄金今年至今大涨了近4%，但同期白银的涨幅仅刚超过1%。
尽管中美贸易争端似乎有缓和的迹象，美国股市隔夜大幅反弹，但伦敦金隔夜依然大涨，一度触及2月16日以来最高1355.97美元，并录得四日连涨。伦敦银价格则小幅走升，仅触及3月7日以来最高。
金价与银价的差异正在进一步扩大，金银比已经超过81.5，创下2016年4月以来新高，且比十年来的平均水平要高出27%。
【一牛财经】（）注解：金银比(gold-silver ratio)是指用黄金价格除以白银价格得到的比值。金银比对投资贵金属时掌握买入和卖出节点有重要的借鉴意义。金银比被广泛用于识别金银市场中的超买与超卖：每当比值走高(低)的时候，往往白银(黄金)相对黄金(白银)价值被低估。过高或者过低的金银比都是不可持续的，所以金银比过高会回落，过低会回升。
而通常而言，金银比达到80一般会被视作进入超买的极端区域。在进入该区域后，该比值将有较高概率出现高位回落，一般会被人们视作卖出黄金买入白银的绝佳良机。
为何金银比持续走高？
那么，为何这次在金银比达到80后，会进一步升破81？
分析师指出，投资者对全球经济的负面情绪似乎有所加重，所以更青睐避险成分更高的黄金，而且在贸易与经济均面临不确定性的当下，大家对白银的工业需求抱有怀疑，加上白银库存在上升，供应加大进一步压制了银价。
历史数据显示，银价的波动通常比金价更为剧烈，交易也相对更少。白银不仅仅是贵金属，而且有许多工业应用，有时也会与铜一起被视作工业金属，所以影响白银的价格因素更多。
分析师表示，自从中美贸易情绪趋紧以来，结合表现良莠不齐的经济数据，白银的需求预期受到严重挑战。今年1月，美国宣布对进口光伏电池及组件征收保障性关税，这间接打压了白银的工业需求，因为白银在光伏电池中也有应用，甚至被认为是增长最快的白银需求市场。
汤森路透GFMS的数据显示，今年2月白银81，流出白银ETF的资金超过3.5亿美元，为去年9月以来的最大单月资金流出。
银价或很快迎来强劲上涨
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“工业金属的需求减弱白银81，关注焦点放在黄金作为避险资产方面，加上作为分散投资工具，已经使该比率达到过去20年期间很少触及的水平。”
不过，他还称，鉴于基金持有创纪录的空仓，如果金价继续攀高，银价甚至可能更卖力地反弹。
据【一牛财经】（）此前财经数据显示，CFTC上周六公布的数据显示，截至3月20日当周，基金所持的白银空仓为10688吨，这是该数据以当前形式编制以来的最高水平，2017年的平均水平为3864吨。
汤森路透GFMS金属研究及预测主管Rhona O’Connell表示，空头回补带动的反弹通常相当猛烈，白银就更不用说了；如果出现这种情况，该比率肯定会收窄。
德国商业银行技术分析师Karen Jones也认为，金银比在当前水准上方有强大阻力区间，这个区间是由一延伸超过25年的下行趋势线所构成，眼下的推高动能可能在尚未抵达此关卡就会消退。
她称，“这道始于1991年的下行趋势在81.71形成交叉，根据Tom Demark分析此一走势已经有了13个波，是趋势可能结束的一个指标。我们不仅即将抵达我所谓的怪兽阻力位，我们也以无法攻克这道难关的讯号来看待它。”
她进一步称，金银价格比可能会从那儿开始回撤至55日均线支撑79.36；而鉴于金价当前水平，这意味着银价可能升至每盎司17.01美元，为2月初以来第一次见到的水平。
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